用友相聚的走势确实太惨了swag 肛交。

2020年7月，用友相聚一度达到53.99元，但夙昔四年，股价却统共下落，而且还一度跌到了8元隔邻，足足跌去了80%，1400亿市值化为乌有。

前不久，对于公司功绩亏本，有这样一番捉弄：

规矩三季度末，用友相聚职工数为2.1万东谈主，较旧年年底减少了约3500东谈主。很彰着，为了降本增效、规矩东谈主员规模，用友相聚下了任意气。

但是，功绩却越来越厄运。

本年前三季度，用友相聚营业收入57.38亿元，同比增长0.53%，但是，净利润-14.55亿元，同比下降41.24%。分季度看，本年前三季度，用友相聚净利润折柳为-4.53亿元、-3.4亿元和-6.6亿元，呈恶化趋势。

于是有网友就开打趣说，兴许这是裁人裁到大动脉了！

要知谈，当年的用友相聚，但是充满了光环。

字据先容，用友相聚早期以企业财税软件起家，属于是国内最早一批的软件公司，如今已发展为全球开始的云管事与软件提供商。

谨防要道词：云管事和国产软件！

功绩方面，2001年，用友相聚刚上市的时候，营业收入和净利润折柳为3.33亿元和0.7亿元，到2019年，这两个数字折柳增长至85.1亿元和11.83亿元。市值方面，2001年，刚上市的时候，用友相聚市值不到70亿，巅峰时代一度进步1800亿。

需要绝顶补充，夙昔23年时分里，用友相聚营业收入均保握正增长，从未出现下滑。是以，绝不客气的说，用友相聚是一家成长性明星公司，且所处的赛谈自己就特别具有思象空间，再重迭自主可控这一主见，用友相聚无疑是市集最靓的崽。

但是，拐点出当今2020年。

2020年-2023年，用友相聚净利润折柳为9.85亿元、7.08亿元、2.19亿元和-9.67亿元。本年前三季度，用友相聚净利润-14.55亿元，照旧进步了旧年全年的总数。

究竟是什么原因导致的？

翻看公司财报会发现，用友相聚有一个绝顶诡异的处所，即销售用度和研发用度双高。

以2023年为例，公司销售用度27.43亿元，销售用度率28%；研发用度21.06亿元，研发用度率21.5%。谨防，这还没将成本化用度诡计在内。要是按研发插足诡计的话，2023年，用友相聚的研发插足为32.15亿元，占营业收入的比重为32.8%。

规矩2023年底，用友相聚的无形金钱为38.72亿元；本年前三季度，又保握近30%的速率增长。是以，要是考虑到无形金钱摊销，用友相聚的内容功绩可能更厄运。

同样来说，上市公司要么是时刻导向型，即研发用度高，要么是市集导向型，即销售用度高，但用友相聚的稀奇性在于，两端齐高。    

对于“双高”原因，有这样两点证明：