近期，好意思股阛阓剧烈震憾勾引 twitter，标普500指数在昔日一个月内跌去8%，投资者对好意思股出路的担忧突飞猛进。

对此，华尔街顶级分析师、好意思国银行策略师Michael Hartnett在最新表现中聊到了我方对阛阓的判断：当前好意思国股市的下降并非熊市的开动，而只是是一场“傻瓜式转念”（dumb correction）。

他建议，投资者应关怀六大关节信号，以判断转念是否狂妄，区分是：好意思银FMS现款水平、环球增长预期与股票成立、BofA牛熊方针、环球股票基金赎回、BofA环球股票广度指数、好意思国高收益债券利差。

面对转念，Hartnett不建议作念空好意思股，而是推选标普500跌至5300点时买入，届时BofA FMS现款水平或超4%，高收益债券利差接近400个基点，资金流出加快。他同期重申“BIG”策略，即在2025年恒久握有债券、外洋股票和黄金。

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值得珍贵的是，Hartnett此前告捷量度了阛阓的顶部信号。早在客岁12月底，他就告诫称好意思银的卖出信号已被触发，预示阛阓行将见顶。随后的阛阓走势考据了他的判断，好意思股经验了快速转念，20天内回调10%，这是昔日75年来第五快的转念速率（最快的一次是新冠疫情爆发初期，仅用8天）。

“傻瓜版转念”而非熊市，六大信号判断转念何时狂妄

尽管上一次告捷预警了阛阓转念，Hartnett此次却明确示意，当前的好意思股下降，并非好意思股熊市的开动，而只是一次修正，并提醒读者：

“当策略制定者开动紧张时，阛阓就会住手紧张。”

由于股市熊市预示着经济零落，他觉得，股市的进一步下降将促使交易和货币策略转向宽松，以幸免经济零落。历史教学标明，标普500指数在5300点隔邻将是一个较好的买入契机。届时，好意思银FMS现款水平将飙升至4%以上，高收益债券息差将接近400个基点，股票资金流出也将加快。

不外，Hartnett也提醒投资者，当前阛阓“收益率和股票同步下降”的走势令东说念主担忧，与2000年、2002年和2008年阛阓崩盘前的情形同样，预示阛阓可能仍有倒霉。

他建议关怀XBD经纪来去商指数，一朝该指数跌破750点，将是一个进犯的熊市信号。

Hartnett建议了六大关节信号，匡助投资者判断此轮“傻瓜版转念”何时狂妄：

好意思银FMS现款水平升至>5%:当好意思银FMS现款水平升至5%以上，或者在1-2个月内上升60个基点，将触发“买入信号”。要是3月环球FMS（3月18日发布）清楚现款水平从3.5%升至4.1%以上，将狂妄12月触发的“卖出信号”，标明本轮转念已接近尾声。（注：好意思银环球FMS现款划定“卖出信号”于12月17日触发，尔后，“七巨头”下降20%，纳斯达克下降14%，标普500指数下降9%，MSCI环球指数下降5%，MSCIEFA指数高潮6%）好意思银FMS环球增长预期和股票成立大幅下降:好意思银FMS环球增长预期（2月为-2%）和环球股票成立（2月为+35%）在一个月内下降跳跃20个百分点。好意思银牛熊方针跌至2:好意思银牛熊方针从当今的5.2降至2，将触发“买入信号”。环球股票基金赎回潮:环球股票基金赎回接近金钱措置范围(AUM)的1%掌握（特出于2025年流出2000亿好意思元，而年头于今流入1560亿好意思元）。好意思银环球股票广度指数深度下降:好意思银环球股票广度指数跌至-60%（即MSCI环球指数成份股中，净60%的阛阓股票来去价钱低于200日和50日出动平均线）。该指数当今为+27%。好意思国高收益公司债息差权贵扩大:好意思国高收益公司债息差从340个基点扩大150个基点至400个基点。

Hartnett回归指出，本年以来，“股票高潮、收益率高潮、好意思元高潮”的仓位策略遭遇重创，但心计、仓位和价钱信号均标明，股市转念尚未狂妄。因此，他建议投资者在“好意思银FMS现款水平飙升至4%以上，高收益债券息差接近400个基点，以及股票资金流出加快”这些信号出刻下，在5300点买入标普500指数。

好意思股“面孔茁壮”或已见顶，2025年投资策略：“BIG” is the New King

Hartnett觉得，昔日五年好意思国面孔GDP增长了惊东说念主的50%，但这很猛历程上是不成握续的。特朗普的基本盘更但愿看到小政府和低通胀，这意味着已经激动阛阓茁壮的要素正在发生逆转。

因此，本周Hartnett特再次加倍押注“BIG”策略：

总体情况是，好意思国“面孔GDP茁壮”的时间行将狂妄，投资者应将目力转向“BIG”策略，即Bonds（债券）、International（外洋阛阓）、Gold（黄金）。

作念多债券(LongBonds):Hartnett建议作念多30年期好意思国国债，押注好意思国收益率弧线牛市趋平。他觉得，好意思国政府支拨大幅下降（昔日5年增长65%至7万亿好意思元，昔日12个月增长12%）预示着“好意思国政府零落”的开动。“投资”和“销耗”也靠近下行压力，而好意思国通胀仍高于3%，这意味着好意思联储在H1无法先下手为强地降息，债券收益率下降将成为经济增长的自动褂讪器。

作念多外洋阛阓(LongInternational):Hartnett看好环球股市，觉得其估值低廉且具有催化剂。英国股市的远期市盈率为12倍，中国为13倍，欧洲和新兴阛阓为15倍，而好意思国则高达21倍。地缘政事方面，俄乌大致等地缘政事狂妄，斗争→和平的切换，对科技和国防主导、动力安祥的好意思国不利，但对重商主见、依赖石油的亚洲和欧洲有益。中国阛阓方面，他觉得DeepSeek的出现标明中国在AI竞赛中并未逾期，中国BATX（百度、阿里巴巴、腾讯、小米）的市值联系于好意思国“七巨头”仍有繁多追逐空间。欧洲阛阓方面，欧洲的企业债息差当今已低于好意思国，为2021年以来初次，标明阛阓确信欧洲将通过财政刺激完了更强劲的面孔增长。

作念多黄金(LongGold):Hartnett觉得，在好意思元走弱的配景下，黄金是对冲交易战和实质利率崩溃的最好器用。“好意思国例外论”达到顶峰意味着好意思元也可能见顶。不管是第二波通胀照旧好意思联储被动大幅降息，皆可能导致实质利率崩溃，而黄金是应付这两种情况的最好对冲器用。此外，黄金亦然应付全面交易战的最好避险金钱。

总的来说勾引 twitter，华尔街最准分析师Hartnett觉得，当前好意思股谨慎验一场“傻瓜版转念”，而非熊市的开动。投资者应密切关怀他建议的六大关节信号，以判断转念何时狂妄。在投资策略上，本周Hartnett依然在不遗余力地倾销我方的“BIG”策略，即作念多债券、外洋阛阓和黄金，而非好意思股。

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